高盛认为，民生银行不良贷款比率上升的情况并不能完全代表内地银行资产素质，但高盛同时指出，如果内地持续推进紧缩的宏观政策，将使内地银行股资产素质承受压力。

　　高盛表示，依据中国银监会的数据，内地股份制银行07年第四季度的不良贷款率较第三季度下跌26个基点，跌至2.15%，因此高盛认为民生银行第四季度不良贷款率上升属于个别事件。高盛估计，这和民生银行04年至07年间的贷款复合年增长达27%的高水平有关，加之民生银行去年给地产开发商和制造业的贷款占该行贷款总额的16%和29%，在宏观调控的大环境下，可能使相关贷款转为坏账。

　　高盛预计，在宏观调控、人民币升值以及全球经济放缓等不利因素影响下，短期内银行股可能会跌倒一个相当的水平，值得买进，当高盛仍然看好大银行的投资前景，如工行和建行。