在资本市场上屡败屡战的任志强终圆幸福梦。

10月30日， SST幸福发布重大公告，公告称：公司资产出售暨吸收合并北京市华远地产股份有限公司重大资产重组方案，已获得中国证监会有条件审核通过。这距任志强最初的努力已经3年之久。

经过一天的停牌，昨天SST幸福开盘即较停牌前上涨5%，以24.15元开盘，市值达到75.54亿元。不过，已经借壳成功的任志强并没有松口，面对记者的采访只表示现在不方便说什么，随后就去开会了。而任志强的身份也将成为华远地产股份有限公司的总裁。

从去年10月份SST幸福发布资产重组公告至今，股价已经上涨了近4倍。执拗的任志强终于获得了在资本市场大展拳脚的舞台。

无奈修订重组方案

9月28日，SST幸福资产重组一事首次过会被否。消息一出，SST幸福连续三天跌停。坊间传闻，证监会对公司资产价值估值方法存在异议，是方案被否决的主要原因。

根据SST幸福、名流投资及华远地产最初签订的《资产负债整体转让暨新增股份换股吸收合并协议书》，原有的方案为：SST幸福全部资产及负债以4000万元的价格，出售给名流投资或其指定的企业。同时，SST幸福以每股新发股份，换取0.767股华远地产股份的比例，从而实现对华远地产的吸收合并。

对于上述传言，任志强并未积极回应，转而准备二次上会。《第一财经日报》了解到的消息为二次上会的时间为10月18日。不过，当天并未有任何消息传出，直到10月24日。

当天，SST幸福发布公告，称经董事会审议决定，继续推进公司重大资产重组与股权分置改革工作。与此同时，华远地产在重组方案被证监会否决之后，重新修订了重组方案。

华远对原方案作出了两点修改。首先，在原重组协议书中关于换股定价依据基础上，增加北京中恒信德威评估有限责任公司出具的《华远地产资产评估报告》评估结论258899万元的依据。而此前旧的换股依据只有 光大证券股份有限公司一批出具的《华远地产之估值报告书》以及房地产行业上市公司的股票市场价格水平。

除此之外，华远将过渡期损益作了重新安排，承诺将自审计基准日（2006年10月31日）至吸收合并完成日所产生的盈利(含2006年11月和12月的盈利)共计3010.46万元的利润，由本次重大资产重组完成后的公司新老股东共同享有。

无疑，新方案重新平衡了新老股东的权益。

增资扩股势在必行

下一步，任志强要做些什么？这是业内关注的焦点。

近年来，随着土地闸门收紧，以及房地产信贷政策步步紧逼，任志强的资金瓶颈问题日益突出，以至于近年来时时面临停顿危机。由此看来，赖以为生的土地市场将会成为任志强上市成功后的首要目标。

任志强在地产金融年会上表示：“我个人认为，我们房地产的问题80%出在房地产之外。”他表示假如是一个开放的土地市场，没有一家企业敢这样高价拿地，恰恰因为我们现在的政策造成了现在市场上的供不应求，这是最大的根源。不过，在这同时，他仍旧把上市看成是实现小公司向大公司的迈进。

而五合智库总经理邹毅分析认为，与IPO不同的是，借壳上市在买壳资源的同时并不能实现融资功能，而只有上市之后通过增发和配股实现再融资。他表示：“在目前再融资条件降低的情况下，华远地产的再融资会相对比较快。”

去年出台的新规定的确规定，前一年的净利润只要达到6％，就可以拥有再融资资格。再融资时间和规模也许是任志强接下来的首要研究对象。