在连续两天跌停并因敏感事宜停牌一天后，股权争夺漩涡中的三联商社(600898.SH)4月24日成功复牌并一度涨停，当天最后涨幅为7.32%(12.31元)。

　　除了财政部调低印花税的重大利好的刺激外，三联商社的公告也显示，济南市商业银行已向山东省济南市中级人民法院申请重新拍卖三联集团所持三联商社2276.6万股(9.02%)有限售条件的流通股的股权。

　　在2008年4月2日的拍卖会上，广东地产富豪朱拉伊旗下的上海亚奥通讯以14.8元/股的竞得价(即总代价为3.37亿元)曾拍得这部分股权。但随后的4月17日，上海亚奥因未按约缴款，放弃买受三联集团所持流通股。

　　三联商社9.02%股权面临二次拍卖，而且价格也许会被潜在买家国美电器(0493.HK)压低。

　　国美讨“代价”

　　对于三联商社冻结股权再次拍卖的消息，国美电器副总裁、新闻发言人何阳青告诉本报记者，“国美对三联商社接下来的股权拍卖非常关注，但是现在不是公开说明要参与拍卖的时候，因为国美的参与与否对最终的拍卖结果和价格都将有重大影响。”

　　而三联商社9.02%股权二次拍卖的价格，何阳青表示，“不光最终朱拉伊与光华天成是否要补足差价，三联商社这次拍卖的价格肯定要低于14.8元/股，否则前一次国美就不会让亚奥通讯拍得这部分股权。”

　　显然国美已经做好了竞拍这部分股权的准备，而且准备让亚奥通讯和朱拉伊为此前的“搅局”付出代价。因为据相关规定，三联商社股权二次拍卖流拍后，这9.02%股权的再次拍卖价如果比4月2日的3.37亿元拍卖价低，上海亚奥需要补足差额部分，至于此前的800万元保证金应在差额中一并计算。

　　国美压价有史可鉴。在三联商社9.02%股权第一次拍卖前，国美电器总裁陈晓曾表示这部分股权的价值不高，显然国美在有意拉低股权拍卖价格，在这次公告前，三联商社股价连续两天跌停。

　　看来，这将让亚奥通讯和朱拉伊正在为此前的“搅局”付出代价。东方证券分析师陈刚告诉本报记者，显然是有意参与竞拍的卖家在通过二级市场的抛售来拉低股价，这背后很可能就是国美。

　　国美电器内部人士表示，国美此前两次的拍卖都参与了，但是在参与前为了防止竞争对手哄抬价格都对外宣布不参与，而且最终都是通过国美控制的第三方公司参与的，这次国美肯定会参与，但是自己参与还是通过第三方公司目前还不确定。

　　三联重组箭在弦上

　　数日前，国美电器华北大区副总常城、以及国美电器现任华东大区财务总监容铎已经成为控制了三联商社总经理和财务总监这两大最重要的位置。

　　何阳青表示，“这次任命的会议是三联商社目前的董事长张继升主持的，而且是全票通过，这说明三联集团与国美已经达成了某种默契。即便有新的搅局者通过二级市场或拍卖进入三联也无法改变国美的第一大股东地位和实际控制地位。”

　　他还告诉记者，三联商社2007年的年报显示其是家亏损的公司，对于财务投资者也好，对于普通的投资者也好，都是看好国美对三联商社进行整合后的业绩，他们对国美接下来要进行的三联商社重组充满了兴趣。

　　消息人士告诉记者，之前国美承诺未来12个月内不增持不重组都是为了当时的股权过户。如果三联商社经营持续不能得到改善，那么将国美剩余的 300多家未上市的门店，甚至是去年底收购的大中电器的资产注入三联商社，便将是改善三联商社业绩，以及借助三联完成回归的最为可行的方式。

　　2002年11月当时黄光裕控股的鹏泰投资曾出资控股宁城老窖，并希望能借壳在A股上市，但一年后由于托管期间的纠纷双方最终一拍两散，这让业界对国美整合三联商社的前景并不看好。

　　对此何阳青表示，当时缺乏资本运作经验的鹏泰是希望借壳上市，但当时很多白酒企业希望能整合宁城老窖，鹏泰最终只能选择退出，如今国美主要是为了整合国内的电器连锁行业，这方面的成功经验国美在国内无出其右者，显然这次国美不会重蹈覆辙。